Q1收入成绩超预期世界事务高增

时间: 2025-04-30 22:07:02 |   作者: 纽扣

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  公司发布25Q1季报，25Q1完成收入9.8亿元，同比+22.3%，完成归母净利润1.0亿元，同比+28.8%，完成扣非归母纯利润是0.98亿元，同比+29.6%。公司25Q1收入成绩超预期。

  世界收入高增加，拉链扣子齐发力。分事务来看，25Q1估计拉链、扣子均完成较快增加，拉链收入增速略高于扣子。分区域来看，25Q1估计海外品牌完成高增加，是驱动收入快速地增加的中心原因，其间越南产能继续爬坡，奉献必定收入提高海外增速；国内品牌受零售端景气量影响增速远弱于海外。

  规划效应&产品结构提高毛利率，研制办理费用率提高连累盈余才能。25Q1公司毛利率+0.9pct至38.8%，首要系产品结构改变以及较好的规划效应；25Q1销售费用率/办理费用率/研制费用率/财务费用率别离为9.5%/11.4%/3.9%/0.3%，别离同比相等/-1.6pct/-0.7pct/+0.7pct，规划效应下办理研制费用率优化，利息收入削减带来财务费用率提高，综合归母净利率同比+0.5pct至10.25%。

  短期来看美国关税影响部分客户订单，中长期看公司海外产能继续爬坡，活跃扩展拉链一切的范畴使用，外部不确定性增强公司竞争力，或加快全球比例提高。估计公司25年-27年归母净利润别离为7.7亿元/8.6亿元/9.6亿元，对应PE别离为17倍/15倍/14倍，保持“买入”评级。